VJ Commentaar: Syntrus Achmea laat door mislukte deal met Rosenbaum grote kans in retailmarkt liggen
Deze week mochten Patrizia en Holland Immo Group met hun beleggingsdeal van €150 miljoen gloriëren als de grootste dealmakers van de laatste anderhalf jaar. Syntrus Achmea had ze met een acht keer grotere transactie met Rosenbaum makkelijk plat kunnen walsen, maar kreeg de deal niet rond.
Wat is er toch aan de hand met Syntrus Achmea RE&F? Deze grootste institutionele investment- en assetmanager mist een mooie kans in de beleggingsmarkt. Hoewel het niet gebruikelijk is dat een institutionele partij als Syntrus Achmea vastgoed koopt van particuliere beleggers – doorgaans is het omgekeerd, maar dat zegt wel iets over de schaarste aan geschikt beleggingsproduct – is het eeuwig zonde dat er geen overeenkomst kon worden gesloten met vastgoedondernemer Ronny Rosenbaum. Zijn vastgoed, bestaande uit honderden retailpanden in de betere Nederlandse winkelstraten ter waarde van €1,2 miljard zou een geweldige toevoeging zijn geweest voor een retailfonds onder de fondsenparaplu van Syntrus Achmea.
Defensief
Het zou ook een duidelijker profiel als retailbelegger in de ‘high streets’ hebben opgeleverd. En dat is hard nodig nu Syntrus Achmea op retailgebied in het defensief is geraakt. Ik doel op de recente kwestie rond de uitbreiding van winkelcentrum Leidsenhage van Unibail-Rodamco. Syntrus Achmea had zich flink verzet tegen de €200 miljoen kostende uitbreiding van Leidsenhage uit vrees voor afnemende omzet in het nabij gelegen eigen winkelcentrum In de Bogaard in Rijswijk, tevens eigen belegging. Maar de Raad van State besloot terecht dat Unibail haar gang mocht gaan.
Wedloop
Als het Syntrus Achmea wel was gelukt om de winkels van Rosenbaum over te nemen, dan zou deze absoluut sterker tegenover retailgigant Unibail hebben gestaan. Ik voorzag dan een interessante wedloop tussen twee totaal afwijkende retailconcepten: inzetten op grote winkelcentra zoals Unibail of focussen op de losse winkels van voorheen Rosenbaum in de binnensteden. Syntrus Achmea kon dan min of meer de weg bewandelen die beursfonds Vastned al enkele jaren met bewezen succes volgt. Die investeert alleen nog in panden in de allerbeste winkelstraten van de grootste steden. En Vastned laat jaar in, jaar uit geweldige rendementen zien.
Van de hand doen
Het gaat zelfs verder: Syntrus had kunnen besluiten om de kleinere winkelcentra – zoals In de Bogaard – van de hand te doen om dan vol in te zetten op retail in de binnensteden. Misschien lag zelfs een toekomstige overname van Vastned in het verschiet. Voor de pensioenfondsen die participeren in Syntrus Achmea zou het ook aantrekkelijk geweest zijn: winkels in de betere binnensteden van Nederland zien nog altijd de huren omhoog gaan wanneer een andere retailer het gat van de vertrekkende retailer opvult.
Uiteraard voor wat het waard is: Rosenbaum vertrouwde onlangs voormalig Vastgoedmarkt-hoofdredacteur Ruud de Wit toe dat hij de leeggekomen schoenenwinkels van Macintosh uit zijn portefeuille snel wist te slijten aan nieuwe gebruikers. En dat niet alleen: die gingen bovendien een stuk meer huur betalen. Voor pensioenfondsen die zuchten onder de lage marktrente, is hoog renderend vastgoed zeer welkom. Niet voor niets besluit het Noorse staatsfonds GPFG onlangs miljarden extra te investeren in vastgoed.
Stuklopen
Wie geïnteresseerd is in de achtergronden van het stuklopen tussen Syntrus Achmea en Rosenbaum, die raad ik de recente blog van De Wit aan. Het was niet de prijs - €1,2 miljard – die het struikelblok bleek, maar de afwijkende beleggingsmentaliteit tussen een ondernemer en een institutionele partij. Dat wisten we eigenlijk al lang, maar het is goed dat het weer is bevestigd.
Rogier Hentenaar
Hoofdredacteur Vastgoedjournaal
Meediscussiëren over de continu veranderende retailmarkt? Meld u dan aan voor het jaarcongres Bricks in Retail op 21 april aanstaande. Klik HIER voor alle info.
Laatste nieuws
- 12-06-2024 14:20 Vorm, Staedion en Den Haag tekenen voor realisatie 360 appartementen in The Blox
- 12-06-2024 14:10 J.P. van Eesteren verlengt huurovereenkomst in Gouda
- 12-06-2024 12:30 Met parametrisch ontwerpen hoef je nooit meer terug naar de tekentafel
- 12-06-2024 12:00 Achmea Real Estate verduurzaamt 231 woningen voor PME Pensioenfonds
- 12-06-2024 11:40 ASML mag uitbreiden in Eindhoven, druk op woningbouw neemt verder toe
- 12-06-2024 11:22 De Jonge: ‘Ik heb het fundament gelegd en hoop dat mijn opvolger kiest voor continuïteit’
- 12-06-2024 11:20 Corum SCPI sluit huurovereenkomst met New Yorker voor winkelcentrum Hermitage
- 12-06-2024 11:17 Markt en overheid over nieuwe minister Mona Keijzer: afwachten natuurlijk, maar positief gevoel
- 12-06-2024 11:14 Retief Viljoen head of finance bij Orion Investment Partners
- 12-06-2024 10:30 Achmea Real Estate koopt 108 woningen in Nijmegen
- 12-06-2024 09:49 Hoop in corporatieland: de tweede en laatste kans overeenkomst en tijdelijke verhuur aan urgentiegevallen toch nog (tijdelijk) bruikbaar
- 12-06-2024 09:43 Twintig minder faillissementen in bouw in mei
- 12-06-2024 09:29 Anji Logistics huurt 22.712 m2 in Tilburg
- 12-06-2024 09:29 Mona Keijzer wordt nieuwe minister van Wonen
- 12-06-2024 09:14 B&W keurt investeringsnota ontwikkeling Buikslotermeerplein Amsterdam Noord goed
- 12-06-2024 09:03 Van der Vorm Vastgoed tekent voor property management door C&W van retailportefeuille
- 12-06-2024 08:55 Door 7,45 miljoen euro rijksbijdrage worden 741 woningen in Rotterdam versneld gebouwd
- 11-06-2024 19:33 AT Capital en 3W real estate sluiten huurovereenkomst met Hema in voormalige V&D Haarlem
- 11-06-2024 15:21 Aarding Thermal Acoustics huurt ruim 1.500 m2 kantoorruimte in Nunspeet
- 11-06-2024 15:02 Geen enkel gebouw 100 procent compliant aan EU-Taxonomy
- 11-06-2024 15:00 Bouwinvest Residential Fund koopt 41 eengezinswoningen van Dura Vermeer
- 11-06-2024 14:32 Cornelissen Transport tekent voor ontwikkeling en realisatie van 30.000 m2 logistiek centrum
- 11-06-2024 14:14 Bun krijgt supermarkt geleverd van Greentree, Greystar koopt woningen
- 11-06-2024 12:59 Opstapeling landelijk en gemeentelijk middenhuurbeleid brengt grote onduidelijkheid
- 11-06-2024 12:46 DG BZK Chris Kuijpers: 'Het fundament is gelegd, nu is het een kwestie van continueren'
- 11-06-2024 12:30 HDO Groep vindt duurzaam bouwen niet zo ingewikkeld
Reacties
Om te kunnen reageren moet u zijn ingelogd. Klik hier om in te loggen.